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券商评级大盘气势如虹12股坚决拿到底

2019/09/14 来源:昌吉信息港

导读

券商评级:大盘气势如虹 12股坚决拿到底公司2014年收入同比增加90.63%;扣非后净利润同比增加49%,380深度供应链平台持续发力

券商评级:大盘气势如虹 12股坚决拿到底

公司2014年收入同比增加90.63%;扣非后净利润同比增加49%,380深度供应链平台持续发力。380平台营业收入从13年开始全面提速(收入占比由12年65%提升至14年的82%),利润杠杆14年全面启航(12年微利后平台利润大幅提升至9521万元),符合我们13年对于公司平台拐点的判断。14年深度供应链综合毛利率为5.50%,较上年同期上升0.29%,规模化效应初见成效。深度供应链议价能力和品类横向扩充量价齐升的双轨并行;380平台后扩张期带来的费率优化;财务杠杆弹性四大方面共同推动利润杠杆全面启航。

以服装、IT、快消品为代表的上游渠道模式的“收权”变革给怡亚通深度参与各领域渠道扁平化带来了契机。公司380平台主要围绕高毛利的快速消费品细分行业(母婴、酒饮、日化、食品),服务世界500强客户30余家和细分行业前三名客户20多家,共近60家核心客户,14年快消品业务量增长1.5倍;2014年新增落地合资公司共计60家,平台合资公司超过100家,并与超过1000个快消及家电品牌商达成战略合作,业务覆盖全国25个省级行政区的200个城市,服务于超过100万的终端零售门店,业务规模于行业。

公司供应链金融发展主要为三大方向:广度供应链业务(银行中介);小贷业务及互联+金融。公司下属子公司“赣州小额贷款公司”将深圳380业务的终端纳入小额金融服务的范围内。14年公司供应链金融毛利占比9%,定增的落定将进一步提升公司供应链金融的杠杆能力。

供应链管理行业具备明显的资金密集型特质:经销商的资金承担,是实现大型终端对接及拓展成长型厂商的重要手段。公司近三年无论在垫资占比的相对份额方面还是在应收账款的周转率方面均呈现趋好的迹象,资金杠杆的运营效率也有所提升.

B2C/O2O零售服务平台(和乐、云微店、和乐生活连锁超市、EALEAD美妆连锁、终端联盟);互联O2O终端营销平台(终端传媒);互联O2O金融服务平台,全面覆盖流通行业里300万家终端门店,聚合品牌企业、物流商、金融机构、增值服务商等各大群体等,推动流通行业变革。宇商目前已经实现公共平台注册、登录、下单、付款、收货、结算功能。公司尚未全面触,但380平台定位的3线及以下市场与阿里、京东的村镇下沉战略不谋而合。公司定位宇商和乐两接口的开放和380终端的O2O战略都为公司的全面触提供契机。


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